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巴菲特老了吗?

时间:2018-05-06 15:40:53  来源:  作者:

  巴菲特股东大会,即伯克希尔路哈撒韦股东大会,每年于五月的第一个星期六(5.78 +0.00%,诊股)召开。昨晚(5月5日),钛媒体也对巴菲特股东大会内容第一时间做了实时图文直播。在过去的半个世纪,巴菲特与芒格联手缔造了全世界最大的投资公司,总资产超过5,000亿美元,回报率高达18,261倍。

 
  对于投资者来说,每年仅有两次机会能够看到或听到股神巴菲特对下一波投资机会和股市行情的看法:一次是他为伯克希尔路哈撒韦股东所撰写的“致股东信”中,还有一次,就是公司股东大会上发表的演说。
 
  面见“股神”这样难得的机会,每年都会把200多个国家超4万人吸引到巴菲特的故乡奥马哈。而今年,巴菲特股东大会吸引了全球超过5万名参会者,其中来自中国的投资人接近四分之一。钛媒体和链得得团队也到达现场进行全程直播。
 
  在股东大会上,巴菲特与芒格回答了58个问题,内容涉及中美贸易、中国投资、工作状态、房地产、投资苹果、加密货币等的看法。
 
  不过针对这次股东大会,一些参会者在现场对钛媒体评论说,巴菲特一些观点也许过时了,他依然毫不关注新经济,对新技术变化带来的任何新型业态和产品言语之中都充满鄙视,比如亚马逊,比如比特币。芒格更是言辞非常激烈的认为,加密货币的交易价值如粪便。不禁要问一下,即将年满88周岁的巴菲特,真的“老”了吗?下面,钛媒体编辑精编提炼了巴菲特昨晚问答的精华:
 
  不会投资新兴市场,仍钟爱美国市场
 
  有股东提问称,如果只有10亿美元应如何投资,以及伯克希尔是否会投资新兴市场?巴菲特表示,应该不会投资新兴市场,自己最爱的还是美国市场。管理资金规模更小一些的投资组合,有机会做到伯克希尔不能做的事情。伯克希尔面临的问题不是投资标的的地理位置,而是自身规模太大。
 
  以后是否会青睐垄断型的科技公司?
 
  巴菲特表示:主要是看公司的耐力和持久力。查理也表示:我们俩对高科技股都不太了解。我曾经到过谷歌参观,感觉像进了幼儿园一样。他们做的事对我来说非常神秘。不过现在已经有了年轻的脑力和智慧代替我们去进行观察,现在作为我们的投资人,比以前要幸运得多。
 
  巴菲特同时表示,当年错过微软,是因为当时买科技股是个愚蠢的行为,如微软一样的科技股收益波动太大了,有些东西不是必要的。而查理也认为,亡羊补牢为时不晚,同时表示:我们现在开始买科技股了。
 
  未来将继续增持苹果
 
  巴菲特本周透露,今年一季度增持了7500万股苹果股票,累计持有约2.4亿股,持股比例约4.8%,市值达407亿美元,为伯克希尔哈撒韦第二大重仓股,仅次于富国银行。
 
  巴菲特表达了继续看好苹果的信心,他称,苹果公司本身有一些非常好的消费者的产品,不管是要不要买它的股份,我想它们绝对是值的。我们现在拥有大概苹果公司5%的股份。但过了一段时间之后,也许我们会越来越增加,6%、7%。
 
  如何看待数字货币资本化?
 
  巴菲特表示,如果一种投资是建立在你希望明天一早起床,有人会以更高的价格来接盘,大多都不会有好结局。加密数字货币无法产出东西,它们在一段时间内不会作出任何价值的交付,最终会是一个坏的结局,因为没能出现正向的价值,反而会产生很多诸如汇率的问题。 查理也表示,我比你还讨厌加密货币,很多加密货币的交易人简直太恶心了。
 
  谈人工智能技术对当前的挑战
 
  巴菲特表示,所谓的机器智能、人工智能方面,我之前没有太多接触,没有办法太多学习这种所谓的机器智能方面的东西。一般来说人工智能很多时候已经开始起到一些作用,但是世界没有办法一下子变得这么快。
 
  我并不觉得很多人都能从所谓的人工智能中学到太多什么,我其实也在这方面没有太多的权威去发表我的看法,我并不觉得机器会给我们带来太多的什么收益,尤其是在资本配置方面。
 
  关于接班人的问题
 
  对于接班人问题,巴菲特仍然没有给出明确回答,但对Ajit Jain和Gregory Abel的工作均给予高度评价。巴菲特称,伯克希尔集团各子公司的61位高级经理人都不会向他汇报工作,副董事长Greg Abel和Ajit Jain将负责他们的工作。Jain和Abel非常有精力,而且是充满智慧的,在投资方面都做得非常出色。
 
  今年1月,Ajit Jain和Gregory Abel分别被任命为伯克希尔保险和非保险业务的副董事长,两人是接任伯克希尔的CEO的热门人选。
 
  看好能源和航空行业
 
  查理路芒格表示,我想能源行业还是有非常大的机会的,我们也会非常智慧地进行投资。
 
  巴菲特也称,我们不仅有资本能扩大伯克希尔在能源方面的迹象,同时我们也有这方面的人才帮我们进行管理,能源是非常庞大的工业,我们有经理,有人才,我想我们会找到聪明的投资。20多年了,我们配置了不少资本,目前来讲结果回报还是非常不错的。 对于航空这类公司有些什么样的长期打算,巴菲特表示,无论是长期还是短期的愿景,这其实都是一个非常好的业务,我觉得飞机制造公司都还是非常理想的,而且是互相依靠的。
 
  面对网络风险方面,我们也会束手无策
 
  有股东提问如何抵御网络的风险,巴菲特答:面对网络风险方面,我们也会束手无策,虽然现在网络风险还是非常少的情况,不知道该怎么去解读这方面的政策,很多时候也根本没有预料到这个情况,甚至超出我们的想象。
 
  芒格补充道:网络风险的信息,包括很多电脑安全培训,伯克希尔跟其它的公司相比,我们可能在这方面会做得更谨慎一点。
 
  巴菲特、芒格回应马斯克:他会适应护城河概念的
 
  特斯拉CEO马斯克曾在一个电话会议中提到:“我觉得护城河是一个非常愚蠢的概念。”参会者就此提问巴菲特:“沃伦,好像整个世界都在发生改变,你觉得埃隆路马斯克这一点说得对吗?”
 
  巴菲特表示,技术不能把所有业务全都攫取走,技术不能解决一切问题,它可能是一些年轻小孩的梦想。当然马斯克可能会带来某些行业的颠覆,但我想他不会在糖果方面和我们展开竞争,我觉得他不是我们这方面的对手,在糖果业,我们是老大。
 
  芒格则表示马斯克说传统“护城河”不对,最好的“护城河”是竞争力,这一点当然没有错。但一方面这个说法又是非常荒谬的,沃伦不是要挖河注水,他只是说一个经济护城河的概念,我觉得马斯克慢慢会适应他这个观念的。
 
  如何看待房地产市场?
 
  巴菲特认为:做房地产中介人,并不是一个特别赚钱的行业,但我们还会一直买一些中介公司,希望能得到全美国10%中介公司的比例。芒格:房地产的佣金有时是不合理的,2000万的房子,5%的佣金,那还是可以的。
 
  这次股东大会也出现了一个特殊的提问者,一位9岁女孩异常专业的提问引得巴菲特老爷子哈哈大笑,直言被她的问题难倒了。
 
  这名来自纽约女孩Daphne提问称,从历史上看,伯克希尔最好的投资是在资本非常高效的业务中,比如可口可乐、See's Candies和Geico。但近期,伯克希尔开始投资需要大量资本和低回报的公司,比如Burlington Northern。你能解释伯克希尔近期的大投资为何背离了原先资本效率的哲学?
 
  巴菲特称,你快让我笑死了,Daphne,我很高兴她还没到9岁。不过,巴菲特还是给出了“十分正经”的回答。他称,伯克希尔一直青睐能带来亮眼资本回报的公司,比如See's。我们为什么买BNSF这个公司?因为我们能进行更好的资本部署,而且当时的价格也是非常合理的,所以我们才进入了这个重资产的领域。
 
  另外据钛媒体前方报道团称,此次提问中国观众将近占了一半。对于中国相关问题,巴菲特也给出了自己的看法。
 
  关于在中国市场投资的问题
 
  巴菲特答表示,今天美国的很多投资人错过了中国的机会,投资中国看起来太复杂、太难了。事实上,我们在中国还是有投资,而且做得还不错。但是你要把很多资金投在某一个地方,比如像十亿以上,我们的公司要投资十亿以上才能造成经济上的移动。
 
  有股东提问,“如果你们只有10亿的组合,你们如何在新兴市场进行投资?尤其像中国这样的国家。”巴菲特表示:如果我有1亿美金,我可能会去跟美国经济体相当的市场进行投资,因为那些市场可能会更有机会,我会先去找这种机会,然后找到边际利润率比其它公司更好的(投资标的)。
 
  微信将来对美国运通一定是严重的打击
 
  巴菲特表示,中国以微信为代表的移动支付会影响到美国运通的发展。支付是很大的行业,很多很聪明的人都在打造这样的公司,支付手段确实在改变,很多人加入这个竞争,但是另外一方面美国运通在做不同的事情。
 
  芒格同时表示:很多股票都是回过头思考它的内在价值,但我觉得美国运通这边还是慢慢能看到远处的阴影,就是中国微信给这个领域带来的影响。 微信做的很好,移动支付在中国非常成功,将来对美国运通一定会是个打击。
 
  中美贸易战
 
  巴菲特表示,相信全球最大的两个经济体有非常多的共同利益,尽管贸易分歧不可避免,两国都能从合作中得到更多。巴菲特强调,全球都依赖并取决于美中两国的关系发展,中国和美国都会是世界超级强国,并且会持续很久。
 
  关于2018年巴菲特股东大会的8小时问答详情,钛媒体团队全程现场见证。下面就来跟着钛媒体,与“股神”巴菲特来一场面对面的交流!
 
  美国奥马哈当地时间早上七点,世界各地前来参与巴菲特股东大会的投资人早已排出长队。由于排队人数众多,会场早于原定时间开门进客。
 
  与会者们已经排起了长龙,等待入场。
 
  钛媒体前方记者拿到了通行证,正在等候当中~
 
  北京时间5月5日晚上21:00
 
  钛媒体前方报道团已进场!彼时,朝圣股神的人群山呼海啸。
 
  钛媒体前方记者在距离巴菲特和查理芒格仅十米的位置上,为各位提供现场及时报道。
 
  北京时间5月5日晚上21:38
 
  一年一度的巴菲特股东大会,备受瞩目的开场视频正在揭晓。
 
  在即将正式开始之前,播放了热场视频,一如既往恶搞自己,引发全场阵阵笑声。以下为部分视频节选画面:
 
  北京时间5月5日晚上22:24
 
  巴菲特和芒格上台。
 
  比尔盖茨出席致意,图中土黄外套为盖茨。
 
  北京时间5月5日晚上22:44
 
  答问环节开始。首先回答是目前工作处于何种状态?巴菲特答:我已经半退休几十年,很难去分解到底花了多少时间在工作上,目前在伯克希尔路哈撒韦,Jain和阿尔贝的投资做得非常出色,泰德跟托克也很不错,他们每个人大概都管理120—130亿美金的资产,而我自己本身也会对其他基金负一部分责任。
来顶一下
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